"> 随着股市打新赚钱效应持续溢出，银行理财子公司密集推出打新策略理财产品 ，部分产品收益表现亮眼
。

中国理财网数据显示
，截至5月29日，年内银行理财子公司推出的名称中含有“打新”字样的理财产品共有19只 ，数量远超2025年全年。其中有5只理财产品正处于募集期等待发售 。记者另从普益标准获悉，截至目前
，全市场存续的打新策略理财产品年化收益率均为正，其中7只产品今年以来的年化收益率均超过5%
。

打新策略产品密集推出

近日 ，多家银行理财子公司晒出打新策略理财产品“成绩单 ”。

据工银理财公开信息
，其年内累计投资17笔港股IPO项目，投资胜率为100% 。宁银理财日前公布 ，该公司旗下参与沪深直投网下打新的理财产品正式突破10款
，产品数量位居银行理财子公司首位，打新领域产品矩阵日益成熟
。该公司先后获配摩尔线程
、电科蓝天、盛合晶微等优质科创企业。

除具备较强权益资产投研实力的头部银行理财子公司外 ，部分中小银行理财子公司也积极投身打新策略
，且以参与北京证券交易所（简称“北交所
”）打新为主 。

例如，渝农商理财近日推出打新策略理财产品 ，风险评级为二级
，起购金额为1元。该产品以固收资产打底，通过精选优质打新基金或专户参与打新 ，择时择机参与北交所等市场新股申购，并主要在上市首日卖出
。整体构建低波动收益组合 、严控回撤。

苏银理财日前推广“固收+打新+套利”策略理财产品 。该产品以固收资产打底
，打新策略利用一二级市场价差，以北交所打新为主 ，REITs市场打新为辅
，中签后待标的上市时卖出，实现增厚收益
。民生理财推出北交所打新策略理财产品 ，并精细划分零售款
、白金专属、私银专属产品
，起购金额分别为1元 、10万元
、30万元。

华宝证券研究团队分析认为，北交所打新与REITs打新均无市值门槛 ，以固收资产为主的理财资金可直接参与 。凭借较强的赚钱效应与持续供给
，北交所打新与REITs打新已成为理财资金分享权益市场红利的重要途径
。相比之下，上海证券交易所、深圳证券交易所打新有底仓要求 ，而港股基石投资则对机构的资金实力 、跨境能力及锁定期承受力提出更高要求。

总体来看
，相关打新策略理财产品普遍以固收资产打底，通过“固收+打新 ”策略实现稳健增值 。部分产品投资门槛较低 ，让普通投资者也能共享打新红利
。

权益投资短板仍待补足

传统固收收益持续收窄背景下，打新已成为理财资金增厚收益的重要途径之一。受访专家认为
，这一轮银行理财打新热，受以下因素驱动：一方面 ，监管政策将理财产品纳入IPO优先配售对象
，为银行理财子公司直投打新打开“通道
”；另一方面，今年以来 ，新股发行节奏保持平稳有序
，一级、二级市场之间的价差空间带来赚钱效应，吸引银行理财子公司通过打新策略博取收益增厚 。

Wind数据显示 ，今年以来
，A股新股上市首日均实现收涨，平均涨幅超过160%
。

银行理财子公司的权益资产布局能力提升也是重要原因。普益标准研究员黄轼剡对《证券日报》记者表示 ，当前部分银行理财子公司打新策略的运作流程已走向成熟 。从新股筛选
、报价决策到获配后的卖出管理
，标准化操作体系已形成，能够有效控制破发风险、锁定收益。

虽然目前银行理财子公司直投打新活跃度较以往有明显提升 ，且短期收益也较为可观，但受访专家认为
，行业整体仍面临权益投资短板问题
。

“核心短板并非单纯缺乏权益投研框架，而在于绝对收益的负债端文化与权益资产高波动属性的错配。”苏商银行特约研究员薛洪言对《证券日报》记者表示 ，这种错配导致市场大幅回调时
，机构容易陷入迫于赎回压力而被动减持，难以坚持长期持有 。同时 ，银行理财子公司在个股基本面深度挖掘 、行业周期判断等主动管理能力上仍较薄弱
，往往依赖委外或被动策略
。加之市场化激励相对不足，内部投研体系与人才储备短板问题短期内难以解决。

在薛洪言看来 ，银行理财子公司要塑造权益投资核心竞争力
，应构建根植于固收优势的差异化“固收+ ”多策略体系 。一是深化大类资产配置与风险预测能力
。将打新
、中性策略等产品波动严控在客户可接受范围。二是产品端通过创新封闭期和持有期设计，引导长期投资 ，避免流动性冲击 。三是利用母行渠道将复杂策略转化为清晰、陪伴式的持有体验
，在震荡市中稳定负债端
。四是将委外管理能力内化为平台型中台评价与风控体系，并建立符合银行资金特性的内部考核机制。

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